Comprendre l’investissement dans les produits structurés

Les produits structurés permettent de s’exposer au marché des actions en limitant les risques.
Ce sont des produits plutôt complexes, avec une performance contractuelle et conditionnelles.

Je ne vous recommande pas d’y investir si vous ne les maîtrisez pas totalement.

Lorsque vous investissez traditionnellement sur les marchés financiers, vous êtes exposé à une baisse du cours de bourse et donc à une perte en capital. Vous n’avez aucune protection et vous pouvez perdre une partie ou la totalité de votre investissement.

Les produits structurés sont basé sur les indices actions. Ils intègrent une mécanique de remboursement et de garanti du capital en cas de baisse des marchés boursiers (jusqu’à -50% à terme), ce qui constitue un filet de sécurité conséquent.

Les produits structurés en un coup d’œil.

Les mécaniques particulières des produits structurés permettent de générer en moyenne entre 0% et 12% par an de rendement.

Il existe deux grande familles de produits structurés. Les produits distribuant et les produits à plus-value.

Les produits structurés distribuant

  • Distribuent entre 4 à 6% de coupons par an
  • Ont des périodes de constatation annuelles
  • Ont souvent un effet mémoire

Les produits structurés plus-value

  • Peuvent distribuer jusqu’à 12% par an
  • Ont des périodes de constatation rapprochées
  • Ont souvent un effet mémoire

Pourquoi ce sont des produits conditionnels ?

Les sous-jacents des produits structurés sont le plus souvent des indices. Il est nécessaire de toujours se renseigner le sous-jacent avant d’y investir. En effet certains indices dans les produits sont souvent inintéressants (par exemple par rapport au S&P 500).

En fonction de la constatation de votre produit vous aurez doit à la performance contractuelle suivante :

• Annuelle = Tous les ans à la date anniversaire on regarde l’indice
• Mensuelle = Tous les mois à la date anniversaire on regarde l’indice
• Journalière = Tous les jours à la date anniversaire on regarde l’indice

Si l’indice répond aux conditions contractuelles, par exemple que l’indice est supérieur au cours d’entrée alors vous toucherez la performance contractuelle c’est à dire un coupon.

Qu’est-ce que l’effet mémoire ?

Toutefois, si l’indice ne répond aux conditions du contrat, la performance contractuelle est mise en « mémoire » pour la prochaine date de constatation.

Exemple : Un produit structuré avec un coupon de 5% annuel à constatation annuelle.

• Année 1 : L’indice ne répond pas à la condition – vous touchez 0%
• Année 2 : L’indice ne répond pas à la condition – vous touchez 0%
• Année 3 : L’indice ne répond pas à la condition – vous touchez 0%
• Année 4 : L’indice ne répond pas à la condition – vous touchez 5% * 4 = 20%

Au bout de la 4ème année, vous avez touché la performance rétroactive des 3 ans plus la performance de la 4ème année.

Qu’est-ce que l’auto-call ?

Certains produits structurés disposent d’un auto-call, ou rappel.
Ce rappel permet au produit de se rembourser tout seul (sans rachat de votre part) si il remplit certaines conditions.

Quelles sources de revenus ?

• Des coupons (ou dividendes) si vous optez pour un produit distribuant
• Une plus-value si vous optez pour un produit à plus-value

Quel environnement pour les produits structurés ?

Sa garantie en capital permet de limiter les risques liés aux marchés.
Ils s’épanouissent dans le même environnement que les actions classiques.

• Croissance économique
• Faible inflation
• Environnement de taux bas

Que se passe-il en cas de retournement du marché des produits structurés ?

La garantie en capital de ces produits leur permettent d’être très résiliant pendant les retournements de marchés.

Quels avantages ?

• Garantie en capital jusqu’à une certaine limite (-50%)
• Des revenus intéressants comparé aux autres produits
• Une tranquillité d’esprit

Quels inconvénients ?

• Une forte complexité
• Des sous-jacents pas toujours intéressants
• Des frais de gestions importants qui mangent une partie de la performance

Comment bien choisir son produit structuré ?

• Etre attentif au produit sous-jacent
• Etre attentif à la garantie en capital
• Etre attentif aux frais de gestion

Quelle place pour les produits structurés dans votre patrimoine ?

A mon sens, les produits structurés sont un produit intéressant à avoir dans dans patrimoine grâce à sa garantie en capital.
Ils ne devraient cependant pas représenter entre 5% et 10%.

Comment investir ?

Il est compliqué d’investir dans des produits structurés en direct. Cependant vous pouvez en acheter dans un contrat d’assurance vie, mais faites attention aux frais et aux supports.

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