Comprendre l’investissement dans l’or

Dans l’inconscient collectif, l’or représente un symbole de succès, de puissance et de richesse. Sa quantité limitée et sa rareté en font une valeur de réserve de valeur ainsi qu’un refuge absolue pendant les crises. Assez peu de gestionnaires de patrimoine, de contrats d’assurance vie proposent à leurs clients d’investir dans les métaux précieux : pourtant il faut bien comprendre qu’il s’agit d’éléments de diversification qu’il ne faut pas négliger !

Avec un taux d’inflation supérieur à 2,5%, votre argent placé sur votre livret A ne suffit plus à couvrir le niveau d’inflation. Avec un taux de rendement du livret A à 0,5%, vous érodez votre épargne de 2% par an. Aujourd’hui l’encours d’épargne placé sur sur le livret A dépasse le 470 milliards d’euros. Vous imaginez ? C’est 9,4 milliards d’euros d’épargne qui partent en fumée rien que sur l’année 2021. En clair, si vous n’investissez pas, votre épargne s’érode naturellement.

Le piège des investissements à capital garanti

C’est pourquoi les français doivent absolument sortir des placements garanti : c’est à dire des fonds en euros, des produits monétaires ou autres plans d’épargne pour investir. Dans le cadre des contrats d’assurance vie, c’est allouer son ou ses portefeuilles vers une allocation en unités de compte. C’est à dire s’exposer aux marchés financiers, boursier et obligataires via des trackers (ETF) ou autres OPCVM ou OPC orientés fonds actions et investir et faire fructifier votre épargne sur le long terme.

L’investissement dans l’or (ou autre métal précieux) est évidement un placement risqué qui présente un risque de perte en capital, cependant sa place est toute trouvée dans un portefeuille bien diversifié. Son rôle n°1 est de préserver de la valeur et de protéger son capital contre l’effet d’érosion de l’inflation. Certains investisseurs comme Robert Kiyosaki font de l’or, l’immobilier un socle de leur patrimoine. Pour ma part je préfère largement l’approche de Ray Dalio (dont je donne la stratégie dans cet article) qui est à mon sens plus réaliste car elle ne cherche pas à prédire l’avenir.

L’or en un coup d’œil.

Il faut savoir que la performance de l’or à long terme est plus qu’acceptable : plus de 8% sur une base annualisée c’est presque aussi bien que les actions. Cependant, et à l’inverse de ce que l’on pourrait penser l’or si il n’est pas utilisé dans une optique de diversification n’est pas une valeur refuge. En effet c’est un placement qui a été aussi volatile que les actions !

Bien que l’or soit haussier à long terme, si vous n’investissez que dans l’or et que vous investissez au mauvais moment, vous risquez d’attendre longtemps avant de retrouver votre capital. C’est pourquoi l’or doit être utilisé avec parcimonie mais doit fait parti de votre panoplie d’investisseur diversifié. Si vous n’avez pas encore lu mon article sur la diversification, je vous invite à le faire dès à présent.

Evolution de 10.000€ investi dans un ETF sur l’or ajusté de l’inflation

Quelles sources de revenus ?

Au contraires d’autres actifs financiers comme les actions, les obligations ou l’immobilier, l’or n’offre aucune source de revenus. C’est un actif qui est complétement improductif. Le seul revenu que vous pourrez espérer de l’or est une augmentation du prix de la valeur de l’once.

L’or est un moyen de parier à long terme sur la peur, mais l’or en lui même ne produit rien.

Warren Buffet

Quel environnement pour l’or ?

En tant que réserve de valeur par excellence, l’or s’épanouit dans un environnement fortement inflationniste. L’or est reconnu comme la protection ultime (avec les cryptomonnaies) contre l’inflation. C’est pourquoi, si vous ne voulez pas voir votre capital s’éroder sous vos yeux il vaut mieux en détenir un peu peu dans son patrimoine (plutôt que des liquidités!).

En plus, si vous êtes investis dans des valeurs mobilières via un compte-tires ou contrat d’assurance vie, détenir de l’or va diminuer niveau de risque global du portefeuille. En cas de panique boursière, les investisseurs se précipitent pour vendre leurs actifs risqués et achètent de l’or et des obligations. L’or et les obligations jouerons un rôle d’amortisseur, c’est votre police d’assurance !

Des taux bas !

L’or s’épanouit naturellement dans un environnement où les taux d’intérêts sont bas. En effet, comme c’est un actif improductif et qu’il ne produit rien, des taux bas permettent de rendre l’or compétitif vis à vis d’autres actifs sans risque comme les obligations.

Attention cependant, une hausse des taux d’intérêts réduit mécaniquement l’intérêt de l’or (car il ne produit rien) ce qui a de forte chances de faire baisser son prix.

Que se passe-il en cas de retournement du marché de l’or ?

L’or est un actif particulier car il n’a aucune corrélation avec le marché des actions. C’est ce qui en fait sa spécificité, le marché réagit à la peur, aux anticipations d’inflation et à la demande.

Généralement, l’or baisse quand les autres actifs montent, c’est pourquoi l’or ne doit représenter qu’une petite partie d’un portefeuille bien diversifié.

Quels avantages ?

L’or est essentiel dans la constitution d’un patrimoine car il permet de limiter l’impact d’une baisse des marchés. Il vous protégera dans un marché inflationniste et dans un environnement de peur.

Détenir de l’or dans votre patrimoine (entre 5% et 15%) va vous permettre de réduire significativement le risque de vos investissements. Pour ma part je vise de monter ma part d’or à 5% pour le courant de l’année 2022, voilà la composition de mon portefeuille personnel en décembre 2021.

Quels inconvénients ?

Vous l’aurez compris, l’or n’est pas un actif productif, il ne produit rien. Au contraire d’une action, de l’immobilier ou d’une obligation l’or n’a aucune valeur fondamentale. L’or est une protection mais c’est aussi un actif qui est très volatile. Il doit être considéré comme un actif de diversification.

Comment investir ?

Il y a plusieurs manière d’investir, cela va dépendre de votre philosophie. Vous pouvez faire le choix d’investir dans l’or physique et de le stocker ou le détenir vous même.

Pour ma part, pour des raisons de praticité j’ai fait le choix d’investir dans l’or à travers un ETF (comme pour les actions).

Attention, vous ne pourrez pas détenir d’or dans un PEA, il faudra les acheter depuis un compte titre. Pour moi, le meilleur ETF sur l’or disponible en France est celui-ci qui a un encours conséquent et des frais de gestion faibles.